November 2023

De afgelopen maand werd heel duidelijk hoe groot de invloed van goed nieuws op de aandelenmarkten kan zijn. Een lichte verbetering in de inflatiecijfers zorgde ervoor, dat het voor steeds meer beleggers duidelijk is dat we de renteverhogingen wel gehad hebben en mogelijk in de loop van 2024 renteverlagingen kunnen verwachten. Omdat veel beleggers in de afgelopen tijd aan de zijlijn stonden, en nu halsoverkop weer in willen stappen, zien we grote koersuitslagen. Zo steeg de MSCI Europe met 6,4%. In onze portefeuille kwam Bloomsbury – het focus aandeel uit ons verslag over het derde kwartaal – met goede resultaten. Het bedrijf verwacht in de komende jaren een snelle groei van hun online databases voor scholen en universiteiten. Fugro, de specialist in bodemonderzoek en geo-data, hield een sterk verhaal op hun Capital Markets Day. Het bedrijf ziet veel groeimogelijkheden in kustversterking en offshore wind. Bloomsbury en Fugro zijn twee voorbeelden van ondergewaardeerde aandelen in ons fonds. Als het vertrouwen in de aandelenmarkt terugkeert, zal de onderwaardering ook minder worden. In de afgelopen maand leverde ons fonds een rendement op van 5,6% voor de investeerders. Voor de komende kwartalen verwachten we een verder herstel van de koersen. Voor beleggers zijn er nu veel kansen om écht goede bedrijven op zeer aantrekkelijke niveaus te kopen. Wij doen dit ook en zullen u de komende maanden op de hoogte houden van onze nieuwe aankopen. Sinds de start van het fonds in 2016 hebben wij nu 45% rendement behaald.